来源时间为：2016-04-05
投资港股也有些时日了，但由于是在大陆能够接触到的香港资讯本就不多，更不要说接触香港公司了，一直以来我都苦于信息渠道不多，投资港股也仅限于沪港通标的。但最近一年多，突然发现在格隆汇上可以看到很多对于港股公司的深度分析文章，甚是欣喜，因为发觉虽然就港股市场而言，大家熟悉或者说大券商覆盖的多的也就是那些大票，像恒指、国指、沪港通标的这些，也包括一些香港本地的大票，但其实真正占港股大多数的是中小票。这些中小票数量众多、良莠不齐，要仔细分辨确实较难，成本较高，这也是为什么资讯这么欠缺了。不过，看格隆汇一年多了，让我真正领略到很多中小票的价值，有些股票如果放到A股那真是杠杠的。
有鉴于此，我决定有机会一定要近距离了解下这些优质公司，毕竟，眼见为实嘛。而最近恰逢香港公司业绩公布期，因此我决定“南下”，听一听这些公司的业绩会，也好印证或进一步丰富自己的投资观点。
香港公司业绩会2日游
于是，别人去香港是旅游，但这一次，我请了2天假，来了个“香港公司业绩会2日游”。2天的行程很快，也就2个上下午，能够听到的业绩会不会很多，不过还好，香港公司业绩发布地点大多集中在中环、金钟一带，因此来回跑的成本不是很大，我这两天来来回回跑了5场，去的公司有之前关注的，也有临时决定去听的。整个过程下来，感觉棒棒的，了解到了很多信息，废话不多说，接下来我就自己对其中3家公司的一些感受。ps：我不是专业投资者，可能没那么多专业性的内容，砖家们切莫嘲笑～
1、高伟电子(1415.HK)——充满变数的2016
不得不说，作为一家几乎80收入来自苹果的公司，去年上市的高伟电子还是获得了很多人的关注，虽然当天去听的人数也许只有某大型国企的1/3，并且还有很多来问的：你好，请问这是不是XX国企的业绩会？然而这没关系，来的都是懂行的，希望寻找这么一个答案：高伟会不会是下一个舜宇？
高伟电子主营是做摄像头模组的，客户包括苹果、三星、LG等，其中苹果的订单是大头。15年的高伟经历了可谓先喜后悲的过程，上半年业绩暴增，下半年却持续阳痿，导致全年业绩不怎么行，这很大程度上是受苹果的影响。所以市场很关心高伟16年的表现。
怀着这样的疑问去听，但首先10分钟我就感觉遭受了晴天霹雳—也许我还能听懂几句韩文，但上天请原谅我听不懂“棒子的英语”。不过还好，后面一个财务官似乎是用中式英语介绍，我大致也能听懂几句。
详细的我就不说了，说说听完后的感受，那就是—棒子做事果然还是非常稳健的，不会浮夸，不像有的业绩会就是吹牛逼大会，听完高伟的发布会我却感受到管理层对未来不确定性的谨慎和担忧。高伟由于上任主席身体不适，估计回去养老了，新任CEO的16年策略偏agreesive，说是要雇佣更多的engineer和搞研发，估计高伟也是认识到光靠摄像模组不是长久之计，由于15年高伟还了银行一大笔债，所以手上净现金也多，也有点钱搞研究了吧。但是对于16年之后的情况，管理层表示difficulttotell，因为不确定性太多了，包括苹果产品会卖的怎么样？能不能拓展中国市场等？这些都没有答案，但确定的是高伟与苹果的关系比较稳固，苹果新品他们是拿到单子的。
总的来说，高伟16年的情况是充满变数的。
2、中国飞机租赁(1848.HK)——典型的好行业好公司
一直以来对“飞机”都没什么兴趣，但一不小心参加了1848业绩会的我突然对“飞机”的兴趣油然而生。飞机租赁本是一个小众的行业，可是由于油价的下跌以及现在航空业的高景气度，让飞机租赁这个参与者不多的市场格外受人待见。
一开始是一个讲粤语的财务官给我们讲，此时我的内心是崩溃的，上午体验了“棒式英语”下午又来“粤语”，请再原谅我不懂这2种语言吧。然而接着一位讲普通话、思路清晰的商务官的发言一扫前期阴霾，她娓娓道来了CALC的业务状况和发展前景，听了很是受用，果然有一个对公司情况熟悉表达清晰的发言人是一件无比幸福的事。
CALC具体业务我就不讲了，简单说说公司持续增长的动力。中国飞机租赁以后的发展动力在于：1)利率下行趋势，融资成本节节降低；2)收益端。航空业15年是历年来表现最好的一年，并且随着油价的地位这种趋势还将继续。航空公司对于飞机的需求大增，1848供应的空客和波音飞机2款机型每年分别只产500架，但订单超10倍，因此1848选客十分挑剔，未来几年现金流可以得到保障。并且，1848还有2块性感的业务。一是资产证券化，这一块今年会有突破，由于大家对美元资产的强力需求，所以1848须支付的yield也将逐年下降；二是公司筹建的飞机拆解基地。这是管理层长远战略眼光的体现，也是区别于其他飞机租赁公司的地方，不仅本身会产生盈利，还会很好的促进自身业务发展。
一句话概括下：难得的好行业里的稳健经营公司。这样的公司，我是会持续跟踪滴—最近公司股价很强势。
3、科通芯城(400.HK)——墙裂看好16年的表现
最后一站科通芯城发布会地址可真是让我好找啊，由于科通在数码港的香港硬蛋体验厅刚开不久，所以科通的发布会不在一般意义上的金钟周边开，而是在自己的主场。数码港是分了四座而且每座都有不同的区，硬蛋的位置在三座F区8层，找起来不容易，不过最后我还是找到了。
香港硬蛋体验厅位置
面对着的是一望无际的大海，所以这还是“海景房”呢
进到硬蛋里面后，眼前陈列的都是一些科技感爆棚的智能硬件，摆放得整齐规律，展示效果不错，我们一起来看看吧。
硬蛋标志
迎宾机器人
VR体验
智能汽车电子产品
下图是以色列研发的汽车电子产品，能够在汽车偏离正常方向时预警，很好的降低汽车事故，以后在国外这都是要强制配置的，大有可为。
嘿嘿，春晚跳舞机器人
这是什么？不知道，但感觉比较复杂
里面还有很多其他智能硬件，我就不一一展示了，感兴趣的朋友可以自己去看。下面讲讲听完发布会后的感受。
一句话概括就是：继续墙裂看好。毫无疑问，科通是港股15年最大的黑马，那么很多人担心，16年呢？我想也许这匹黑马会变得更大。科通康总是一个很有头脑、思路清晰、实干的企业家，对于科通、硬蛋未来的发展成竹在胸。实际上，科通15年业绩是超过管理层在14年给出的指引，那么，这次对于16年的预期，康总也给出了：
1、交易客户数增加80，到18000家；
2、GMV增长50，到200亿；
3、Non-gaap利润增加30，到4.8亿。
不得不说，在15年高增长的情况下，管理层对于16年预期依然这么高是值得欣慰的。具体而言增长点有：1)300万家中小企业转型需求依然强劲，而且由于市场基本没有竞争，随着规模效应加强，新客户增加，科通的获客成本是下降的；2)硬蛋的助力。
管理层表示硬蛋在16年会有2个大变化：
1、加强货币化；
2、引入战略投资者。
首先，硬蛋的发展之快是有目共睹的，15年1万个项目里有4000个是四季度贡献的，趋势一来，会呈几何数增长，16年项目至少double了。对于货币化策略，硬蛋会在更多地方开展厅，比如：新加坡、台湾、日本、韩国、以色列等，国内更是会加紧线下拓展的步伐。硬蛋的目标是要做制造业的Uber，用共享经济匹配需求，并且延伸到企业市场中的各项服务业务。管理层预计16年科通GMV增长upside会由硬蛋带来。
另外就引入战投来说，对硬蛋好处也很多。一是拿到钱了可以cover掉硬蛋的spending，更重要的是这样我们可以看清硬蛋的估值，或许比400现在市值还大，而目前400有硬蛋70的股权。
以上这些是我认为科通在16年的亮点，也是值得关注的变化。15年400给投资者带来了1.44倍的回报，16年我相信也不会差到哪里去，虽然估值也高了，但对于一颗冉冉升起的新星，适当的溢价是需要的，这不，最近这段时间400进入沪港通标的后，股价持续走强。
总结：
两天的行程结束，深夜赶回深圳，虽然没有时间去香港景点转转以及shopping，但我的收获远比这些来得长远、持久，作为小散的我也是心满意足。最后，我只想说，下次我还来～有没有同行的朋友？
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