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香港英皇金融集团自一九七八年起发展金融服务，至今已成为全港规模最大的金融服务机构之一。除提供外汇、黄金、股票、基金、期货及其他衍生工具的经纪服务外，亦开展财务、融资及投资顾问等服务集...
行情中心07.05日期查询：英皇金融：特朗普誓言要扩大国内开支，这有可能引发通胀发布时间：2016-11-1614:25:07来源：英皇摘要：现货黄金昨日周二（11月15日）以1217.6美元/盎司开市，最高触及1231.5美元/盎司，最低下探至1216.7美元/盎司，全日波幅14.8元，收报1223.2美元/盎司，上涨5.6美元，跌幅为0.46。昨日回顾
现货黄金昨日周二（11月15日）以1217.6美元/盎司开市，最高触及1231.5美元/盎司，最低下探至1216.7美元/盎司，全日波幅14.8元，收报1223.2美元/盎司，上涨5.6美元，跌幅为0.46。
国际现货黄金周二(11月15日)反弹上涨，终止了连续三日的下跌，因市场对美国当选总统特朗普(DonaldTrump)的经济政策感到不确定。虽然日内公布的有恐怖数据之称的美国10月零售销售增长好于预期，9月和10月两月累计涨幅创2014年初以来最大，表明经济的持续强劲增长或进一步支撑美联储下月加息。此前，特朗普(DonaldTrump)誓言要扩大国内开支，这有可能引发通胀，但目前关于他的政策的细节并没有更多的披露。黄金的反弹受到市场不确定性的支撑，而更多的是技术面的。实物黄金方面，在周一重挫至近6个月低点之后，投资者大举买入金条和金币，从而带来一波现货买盘。
基本分析
周二(11月15日)靓丽的经济数据，众多美联储官员的升息言论始终支撑美元再创年内新高。自从特朗普(DonaldTrump)赢得美国大选以来，美元指数已上涨近3。不过在连续大涨之后，美元的升势似乎逐渐放缓。相反，金价小幅反弹，连续大跌之后投资者回补空头。在大选结果带来的不确定性仍很高之际，现在判断特朗普(DonaldTrump)新政推高利率前景还有些为时尚早。不过，美国10月的零售销售表现带来些许安慰，因为美国经济的主要驱动力仍表现稳健。目前市场在等待周四美联储主席耶伦(JanetYellen)的结论，同时正寻找有关特朗普(DonaldTrump)其政策的更多细节。
英皇金融集团：副总裁刘海霖指出，随着10月美国家庭购买汽车及其他一系列消费品，美国10月零售销售增长好于预期，9月修正为1。9月、10月两个月的消费累计涨幅创2014年初以来最大。这意味着，持续强劲的经济增长有可能为下月美联储加息提供条件。10月美国零售销售增长受建筑材料需求提振，在飓风马修之后，美国家庭加快了对房屋的维修和清理。具体来看，建材商店销售增长1.1，在线零售收入飙涨1.5，但餐馆、酒吧销售下降了0.7，可能是受到飓风天气的影响。体育用品和玩具店收入上涨了1.3。此外，汽车销售强劲也提振了10月美国零售销售。沃德汽车集团(Ward'sAutomotiveGroup)数据显示，10月汽车和轻型卡车销售年率为1790万辆，增速为去年11月以来最强。
10月零售销售数据、趋紧的劳动力市场以及制造业出现好转，均显示了四季度之处美国经济强劲。在11月初公布的非农数据显示，美国10月非农就业人口新增16.1万，虽然数据不及预期，但是最新的报告依然显示，美国劳动力市场保持稳健。从同比来看，美国10月零售销售同比增长4.3，为两年以来最大涨幅。数据出炉后，美元指数走高，再次站上100关口。同时，美股在经过短暂反弹后接下来，随后可能将开启一轮修正回调走势。在今晚9点30分，美国公布10月份生产物价指数(PPI)或会惹起通胀恶化疑虑，而且看看这会否助燃联储局12月会议加息炒作而短暂刺激美元上升。
英皇金融集团：副总裁刘海霖再指出，今年有投票权的美国波士顿联储主席罗森格伦(EricRosengren)周二表示，在本月稍早的联邦公开市场委员会(FOMC)会议上，他并未持异议，并称美联储政策声明措辞发生变化，暗示12月可能加息。他表示，美国应该加息，12月收紧政策可能是适宜的，且加息的条件基本上已存在。如果未来一个月没有出现非常糟糕的经济消息，那么市场对12月收紧政策可能性的评估似乎就是合理的。此外，还补充道，如果新一届美国政府大力刺激经济，美联储将会以较当前计划更为激进的步伐加息。但现在判断政府将推出什么财政政策的时机尚早，预计薪资将继续上涨。他作为一个常年的鸽派官员，其在9月会议“倒戈”，立场转向鹰派。
同日，美国美联储副主席费希尔(StanleyFischer)在布鲁金斯学会会议上，就市场流动性问题发表讲话。他表示，美国银行业规则可能会限制一些证券的流动性，但是这种影响不会过度伤害市场。整体看市场流动性充足，预计类似2014年10月时股市急跌的情况，在变得更频繁。承认部分人对于流动性的担忧，经销商库存低于金融危机前的水平，金融危机爆发后，库存有了进一步的下降。交易规模和换手率也大幅下降。尽管如此，他认为美国资本市场的流动性大体还是充足的。而且提到，市场和监管都在变化，突发事件可能会更频繁发生。例如：2014年10月15日，股市急跌，10年期美债暴涨，类似事件，如欧元兑美元汇率在2015年3月也发生过大波动。
不过研究显示，并非一个单一因素导致价格的这种巨大变动。目前还不太清楚在紧张时期，流动性水平是否过低，这点值得警惕。但在上述和今年的几次波动中，金融市场都表现很好，例如今年早些时候，或是英国退欧公投之后。自2008年以来，大型银行不得不持有更多资本，以对抗未来可能的冲击，这些对银行的监管要求，可能对市场有负面影响。即使如此，这种负面影响是值得的，因为监管规则能够保护市场扛过未来金融动荡。总体看，监管规则利弊都有，它会对市场流动性有负面影响，同时对金融稳定性有正面影响。一直以来，美国银行业领导人称，如果对资本的监管要求能放松一些的话，银行可以更多地推动经济，也可以给消费者更多信贷。
英皇金融集团：副总裁刘海霖又指出，但美联储理事塔鲁洛(DanielTarullo)看法有所不同，他在一个活动上称，极为不同的财政政策会引发更多的重新评估。他表示，特朗普(DonaldTrump)当选可能已经在推高利率，令金融市场收紧，美联储在决定如何快速收紧货币政策时必须关注这些情况。而美联储不一定因为特朗普(DonaldTrump)政府料会增加基础设施支出项目就调整步调。这方面支出增加会导致赤字增长，并可能推高通胀率。但塔鲁洛(DanielTarullo)也表示，近期出现薪资增长，物价加速攀升的迹象，此外还有其它方面的资料，已经为美联储营造了一个甚至与几个月前相比“不同的形势”，也令讨论重新聚焦于围绕加息适当步伐的事项。不希望以超过需要的程度踩刹车，但财政政策是重要的背景因素之一。
目前需要给政府时间来提出计划，并让国会做出决定。塔鲁洛(DanielTarullo)的讲话让外界对美联储在政策、会员和结构方面面临的巨大变化有了一些了解。美联储FOMC下一次会议将于12月13-14日在华盛顿召开。美联储主席耶伦(JanetYellen)周四将出席国会联合经济委员会的听证会，讨论经济问题，人们或可从中探寻共和党会多努力以及多快试图调整美联储的权力。国会共和党人希望对美联储实施更严格的监督，现在他们又有了一个可能同意颁布相关法律的总统，而如果是民主党人当总统，就可能反对这种做法。相关提议包括，让美联储遵循机械的政策规则，如果美联储偏离这种规则，则需向国会做出解释。
美联储目前的决策者认为，这类观点会危及联储的独立性。他们认为，让货币政策同政治保持一定距离是至关重要的。但特朗普(DonaldTrump)或许能够改变这种想法，他可以任命新的理事，包括在2018年耶伦(JanetYellen)任期届满时由他来任命新的主席。特朗普(DonaldTrump)上任时，理事会七名成员已有两个空缺或许更多，同时他还将对耶伦(JanetYellen)以及费希尔(StanleyFischer)的去留作决定。费希尔(StanleyFischer)担任联储副主席的任期将于2018年届满。美联储理事鲍威尔(JeromePowell)和布雷纳德(Laelpainard)的任期都将延续到特朗普(DonaldTrump)本届任期之后。他们没有公开谈论过自己的打算。
英皇金融集团：副总裁刘海霖再补充说，美联储理事塔鲁洛(DanielTarullo)的任期要到2022年，但他可能面临另外一种压力，他在美联储负责金融监管方面的工作。根据现有法律，白宫或许利用当前的一个理事空缺，任命一位监管副主席，实际上取代了他的工作。(DanielTarullo)表示，希望新的政府和国会在讨论是否推翻2007-2009年金融危机后批准的金融监管规定时，心里要想想这些规定为什么被通过。他表示需要看一看加强监管的原因何在，要在心中牢记道德风险和市场纪律。现市场对美联储加息预期概率的一项指针—芝加哥商业交易所(CME)根据美国联邦基金期货交易制作的美联储观察工具”显示，目前市场预计，今年12月美联储会议加息概率接近86，达到85.8，明年3月加息概率更是高达88.8。
共和党候选人特朗普(DonaldTrump)意外获胜入主，而其在竞选宣传期间提出的加大基建支出、减税等政策让研究机构和分析师普遍预测，特朗普(DonaldTrump)入主白宫以后，美国经济增长、通胀以及利率都将出现提升。最新调查显示，普遍预测，特朗普(DonaldTrump)就任美国总统将令美国经济进入新纪元，经济增长将受提振，利率和通胀都将走高，但也有可能引发一系列新的潜在风险，例如国际贸易战争。具体而言，调查显示认为特朗普(DonaldTrump)提议的减少税收和投资基础建设都将带来显著财政刺激，美国白宫此次易主可能会推动美国走出低空经济、低增长的轨迹。
目前还不清楚共和党议员对特朗普(DonaldTrump)的政策提议会给与多大的支持，不过共和党这些年来一直对奥巴马(BarackObama)总统施行的政策改革有所阻挠，尤其是对那些可能增大财政赤字的政策。现在还很难预测特朗普(DonaldTrump)上台后到底会发生什么，而值得注意的是，特朗普(DonaldTrump)可能会迅速施行的政策，如限制贸易或移民都可能会为经济带来损害，而减税和基础建设计划都需要通过国会批准才能实行，因此需要较长时间。与此同时，特朗普(DonaldTrump)其他倡议，比如对外贸和移民的限制可能对经济增长有负面影响，特别是长期增长。不过，预计特朗普(DonaldTrump)不会完全兑现竞选时的承诺。
近几年美国每出台宽松的刺激政策，总会立即表现为债市收益率上涨以及股市上扬，而政策一旦收紧，则随着经济预期的回调，债券收益率当即表现为下跌，2013年后货币政策边际收紧即是如此。上周市场的剧烈波动用什么词形容都不为过。市场围绕着大选所
