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两家企业IPO顺利过会整体通过率仍处高位

发布日期:2016/5/26 14:55:14 浏览:515

和讯消息5月25日,泰晶电子、海兴电力主板首发获通过,这或许让翘首等待过会的IPO企业长舒了一口气。

上周,四家IPO企业上会,3家被否,过会率骤降,被否项目数量超过今年前4个月之和,一度引发市场强烈关注。

3家企业集中被否引关注整体通过率未降低

中油恒燃、西点药业、科龙节能等3家企业上周IPO被否,至此,今年已有5家公司IPO被否。此前首发申请被否的两家公司分别是,锦和商业和汉光科技。而在此之间,2016年IPO过会率一直保持100。

加上今日过会的两家企业,今年以来,发审委已经审核了93家公司的首发申请,其中,88家获得通过,5家被否,通过率为94.6。而2015年证监会发审委审核企业的数量为272家,其中251家获得通过,通过率为92.28。

“从发审会召开的情况来看,最近2个月审核企业的数量确实有所减少,这或许意味着监管层在根据市场情况调节上会节奏。不过,从目前来看,通过率并不比去年低。”一位人士表示。

审核速度放缓IPO监管思路悄然生变

近两个月来,监管层似乎正通过压缩IPO节奏来保持股市平稳发展。今年前3个月,IPO审核进程提速,问询更加细化,几乎每周都有6家或6家以上的IPO企业上会。但进入4月之后,每周的上会企业数量已从6家缩减至4家,上会节奏出现放缓迹象。

而在注册制改革的背景下,IPO监管思路似乎也正悄然发生改变。

在注册制改革的背景下,企业IPO强调信息披露,强调只要符合首发办法规定的条件就可以申报上市,并没有强制的财务门槛。但是纵观上周三家未过会企业的财务,基本上都在市场主流的企业IPO净利润门槛红线左右徘徊(3000万、主板5000万)。这是否意味着,企业IPO财务数据的门槛在隐性提高?更重要的是,从发审会问询问题来看,可能很多存疑的因素还很大程度上增厚了发行人的,提出这些因素之后发行人业绩还会大幅下降。

与此同时,注册制改革一直在强调要淡化对企业持续经营能力的判断,一般也不会再将这个问题作为否决企业的条件。然而,在南京中油的问询问题中关注到:子公司曹妃甸恒燃的经营环境是否发生重大变化,是否对发行人的盈利能力构成重大影响。请保荐代表人进一步说明报告期内产品或者服务的品种结构是否已经发生了重大变化,是否对发行人的持续盈利能力构成重大影响。我们可以看到,持续经营能力的审核意见重出江湖,并且贯穿始终。

券商人士表示,上会节奏背后透露出IPO审核的风向正在转变,即重信披、重监管,而防止“带病上市”依然是监管重点。暖流资产相关人士指出:“从今年被否的ipo项目来看,发审委对公司可能隐藏的内部控制隐患较为重视,这说明未来ipo在信息披露方面的要求将越来越高。”

监管层呵护备至将对市场转暖产生正面影响

在最近一段时期内,虽然目前A股市场仍然沿用着核准模式,但是在具体审核企业发行的过程中,却逐渐把企业的盈利能力的真实性、披露材料的完善性以及风险揭示的充分性等问题放到了更加重要的位置之上。与此同时,随着市场监管模式的趋严,发审委对企业的把关也愈发严谨。由此可见,在当下股市投资热情稍显不足的大环境下,监管机构从严监管、全面监管的思路,却显得愈发明显,这对股市长远性的发展构成积极性的影响。

有券商人士表示,IPO上会节奏放缓,意味着市场扩容速度有望放慢;而IPO企业过会率下降,则表明IPO审核标准越来越严格,这均对A股市场转暖产生正面影响。当前A股处于2800点一线,监管层适当放慢IPO扩容节奏,有利于恢复投资者信心,进而让市场逐步走出低迷。

截至5月20日,据证监会公布的首次公开发行股票审核企业情况来看,目前排队的IPO企业共计754家,其中,上交所企业346家,深交所企业140家,创业板企业268家。

《两家企业IPO顺利过会整体通过率仍处高位》相关参考资料:
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