来源时间为：2022-03-17
人们都在猜测李氏家族到底在筹谋什么？
2月末俄乌冲突爆发后，长实集团突然就旗下在英国的资产抛出两宗大单交易——传私募巨头KKR、投行麦格理集团牵头的财团正与荷兰退休金机构APG、中投公司竞购UKPowerNetworks（英国电网）股权，去年传闻的5Broadgate大厦交易也宣告落地。
新冠疫情爆发后，由李氏家族控制的“长和系”先后多次沽出海外业务及资产，涉及能源、通讯、房地产、电力、飞机租赁等板块，其中包括被李嘉诚称为“一生最成功的投资之一”的赫斯基能源。
为什么要卖？如此大笔资金需要再投资，李氏家族下一个目的地在哪里？这是市场的关注点所在。
英国交易
李泽钜出现在屏幕前，言辞依然直接。
早年刚上任时他就谈过长和系的投资逻辑，是要看盈利质素，其他因素则靠后，无论是买还是卖，今天他依然强调了这一点。
但首先，李泽钜就集团对UKPowerNetworks的出售进行了否认，尽管市场传闻很真。
“我们经常都收到offer，但不代表要卖。”他说。
这是李泽钜此前在回应大多数未经证实传闻时的惯常话术，上述交易在3月4日由彭博社爆料，一经曝光便吸引了国内外行家的目光。
资料显示，UKPowerNetworks是英国六大配电公司之一，拥有该国14个受规管电网中的3个，运营中电缆总长度约19万公里，电网覆盖范围约2.9万平方公里。据此，UKPowerNetworks配电服务范围复盖英国首都伦敦、东部及东南部，约为英国超过1/4的人口供应电力。
长和系是在2010年将其全资买下并重组，至今已持有12年。据报道，UKPowerNetworks最新估值可能高达150亿英镑，较当年58亿英镑买入价格增长超2.5倍。
关于UKPowerNetworks的出售还悬在空中，但5Broadgate即瑞银集团伦敦总部大楼与英国发射塔资产两笔交易却是实实在在落定了。
其中5Broadgate以约12.1亿英镑的价格由韩国国民年金公团接手，长实在2018年6月份购入该大厦，当时作价10亿英镑。
“这次我们卖5Broadgate，3年半拿到45的回报。”李泽钜透露，长实投资5Broadgate至今，包括租金收入、物业升值、项目投资对冲利润，合计达48亿港元，而此次出售获得的利润则大概有1.08亿英镑左右。
同时，长和集团剥离在欧洲市场的电信基础设施业务，确定已获得英国监管机构的首肯。
长和集团称：“于2022年3月3日，集团已就英国发射塔资产交易取得有条件监管机构批准。”据了解，长和与欧洲最大无线基站运营商CellnexTelecom的这笔交易，金额达100亿欧元。
仅按已确定的交易计算，长和系短时间在英国沽清的项目价值将近百亿英镑。另外还有近两年来出售的能源、通讯、房地产、电力、飞机租赁等板块的资产。
这亟待寻找下家的巨量资金将要投到哪里去？
跨国投资
有人问是否对脱欧后的英国失去信心？
“对英国来说，生意经常都是有买有卖的。”李泽钜表示，集团在英国还持有很多物业，目前仍在继续增持，这次卖5Broadgate主要仍是价格达到了合理的回报。
事实上，据英国《金融时报》此前的统计，长和系掌控着英国约25电力分销市场，近30的天然气供应市场和近7的供水市场。
就算当真出售了UKPowerNetworks，李嘉诚家族在英国控制的基建企业还有英格兰北部配气商NorthernGasNetworks、威尔士及英格兰西南部配气商Wales&WestUtilities、布里斯托市发电厂SeabankPower、为英格兰东北部及东南部提供服务的食水及污水处理公司NorthumbrianWater，以及铁路业务公司UKRailsGroup。
另外，李泽钜还对部分宣扬李嘉诚家族撤出中国内地的言论进行了驳斥，认为这些问题“有点老土”，并称对任何地产公司来说，买卖项目都是日常业务。
他重申长和系是是一个跨国企业：“集团每天都有很多投资选择，不同的地域、不同的行业，但最重要的还是考虑两件事：资产的质量和容易产生回报。”
李泽钜在早年就曾提出，影响长和系投资决策的因素有三种：一是geographydiversity（布局多样性，即全球化布局），二是industrydiversity（产业多样性，即业务多元化），三是这个行业是否可持续。
他目前仍然坚持如此看法，这位现年57岁的投资能手强调长和系的DNA应该是全球性的。
“香港、内地、英国、全世界任何地方我们都会考虑。”他说，在今天的社会来说，投资不应该限制某一个地区。换句话说，不要一次押上所有筹码。
“我想你们也会认同，全世界比较成功的大企业，都希望整个世界都是他们的本地市场。”李泽钜指长和系在几十年前已经在世界各地做生意，集团目前在全球拥有约30多万名员工，在香港的仅占约百分之十几。
“我们国家的中远cosco，你在全世界不同地方都会看到cosco的船队。”李泽钜举出中国远洋运输集团、瑞典爱立信、日本丰田集团的例子，称无论在全球什么地方取得的回报，最终都会回馈给股东。
据了解，目前长和系旗下两间主要实体长和集团、长实集团在全球多地拥有多样化业务。
其中，长和集团2021财年收入总额约4453.83亿港元，同比增长10.29，股东应占溢利334.84亿港元，同比增长14.9。而长实集团年内收入832.41亿港元，同比增长16.70，股东应占溢利212.41亿港元，同比增长30.5。
但来自投资者会的消息，地缘上的相关考虑似乎是长和系不得不考虑的因素。
据参加了投资者会的人士，管理层在回应出售英国物业的问题时提及，集团未来将继续在香港和内地等不同地区物色更多新投资机会，更会加大在中国内地的投资力度。
管理层透露，当前公司38的利润来自香港，37来自中国内地，25来自海外。而这一格局未来会继续优化，海外的份额或将减少。
地产业务
尽管经营业务日趋多元化，但地产对长和系来说始终是一个话题。
过去一年，长和系的地产业务主体长实集团，通过地产业务赚取了数百亿港元收入。
物业销售方面，长实去年确认了香港爱海颂、SeatoSky和21BorrettRoad第1期，中国内地东莞海逸豪庭、广州逸翠庄园、上海高逸尚城及上海御沁园的销售，收入达377.98亿港元。
租赁方面，长实集团去年收入为66.93亿港元，酒店和服务式公寓收入则有27.11亿港元。地产方面收入占集团总收入比例仍达56.7。
因此李泽钜表示：“地产始终是我们的核心业务，所以我们一定会继续做。”
去年长实集团在香港投标表现就十分积极，全年斥资173.8亿港元买入4幅土地，增加了约139.11万方呎楼面面积可供开发。包括启德临海“地王”九龙东启德第4E区2号住宅用地，长实为此花去102.8亿港元。
另据早前公布的一份清单，长实集团在中国内地仍持有的物业市值达1261.6亿元，分布在北京、长春、长沙、常州、南京、成都、大连、东莞、佛山、广州、青岛、上海等地，其中可供发展的物业市值为315.73亿元。
以下为长江和记实业有限公司、长江实业集团有限公司2021年度业绩发布会问答实录：
现场提问：先后卖英国的5Broadgate物业和飞机租赁业务，是否集团想着回归香港，多增加一些本地投资？
李泽钜：长江集团是一个跨国企业，集团每天都面对很多投资选择，项目多数涉及不同的地域和不同的行业，在哪个地域和项目拿到好一点的回报，是我们最重要的投资考虑。
对于我们来说，投资不是选一个地方，多数是考虑这个资产要有好的、优质的质量。就像这次我们卖了5Broadgate，3年半拿到45的回报。
至于投资的地域，就今天的社会来说，不应该限制在一个地区。
我想你们也会认同，全世界比较成功的大企业，都希望整个世界是他们的本地市场。长江集团在几十年前已经在世界各地做投资和做生意，对于我们来说，全世界都可以说是我们的本地市场。现在集团在全球大约有30多万员工，香港大约只占百分之十几。
无论我们在香港卖楼还是在英国卖楼，赚了钱就是回报，对于股东来说是一样的。
整个长江集团的DNA是全球公司，做投资说到底最重要的就是有优质资产和拿到好的回报。
现场提问：卖了5Broadgate之后，长实负债比率是多少？
叶德全：我们这次卖了5Broadgate之后，负债比率跌至大约5，可以说我们很有资格可以做更多投资的，希望今年也多做一些好的投资。
现场提问：飞机租赁业务交易什么时候会完成？投资的总回报是多少？
李泽钜：应该是在第二季度完成。如果不算这么多年的现金流，仅是这个交易产生的利润大概是13亿港元。
要记住，这段时间我们经过了两三年的疫情，投资业务的IRR大概是双位数。也就是在7年的投资期里，差不多有2-3年都是在新冠时期里，也有差不多双位数的回报。
现场提问：关于电信，集团在这么多地方的5G部署进行得如何？电信业务的整体发展策略又是如何？
李泽钜：现在我们的电信业务也是挺大的，遍布10个国家。除了越南、印尼、斯里兰卡之外，在欧洲、香港、澳洲全部都开始了5G的生意。
经过集团做了很多合并以及在5G的行动，我们现在的频谱已经很具竞争性。
最近，我们也看到网络分析权威人士说，在英国、意大利、爱尔兰、奥地利等国家，我们的5G网络已经是最快的了。
我们会继续做市内合并，之前已经做了5次，未来会继续做，这就是我们的大方向。
现场提问：关于出售UKPowerNetworks，请问是否属实？
李泽钜：有offer不代表我们要卖，经常都收到offer的。
现场提问：近期看到集团卖英国的电信发射塔资产、5Broadgate和UKPowerNetworks，是否显示集团对脱欧后的英国没有信心？
李泽钜：先别把UKPowerNetworks掺合进来，这是另外一件事。
对英国来说，生意经常都是有买有卖的，我们在英国还有很多投资，不说细节，现在我们还在研究一个比较大的英国的投资项目。
今年我们的OrganicOperation也一直在英国买项目，pub也在买。
正如我刚才所说，我们是一家跨国企业，整个长江集团每天都有很多投资选择，不同的地域、不同的行业。
最重要的还是考虑两件事：资产的质量和要容易产生回报。香港、内地、英国、全世界任何地方我们都会考虑，长江集团的DNA应该是全球的。
现场提问：过去一年，新冠疫情对于长江和记的环球业务造成了怎样的影响？
李泽钜：影响一定是有的，但是我想最重要的，就是对我们的策略来说，新冠疫情是一个压力测试，反而凸显我们的资产是优质的，可以看到过去多年严谨的财务记录使我们可以抵御这么大的风浪。
2021年不可以说是容易的一年，还是辛苦的。长和盈利上了15，长实上涨了30，反映出就算是这么严重的疫情影响了全球的经济、民生，我们还可以应对这么多变的经济环境和业务的挑战，所以我们对这次的压力测试结果还是挺满意的。
现场提问：关于内地的地产，长实继2019年后和去年一直都有卖内地的地产项目，但疫情中中国的经济表现较其他国家优胜，长实会不会考虑减少在内地撤资？
李泽钜：这个问题有点老土，卖楼怎么能称之为撤
